En su afán por captar divisas del mercado local y hacer frente a los pagos de deuda en moneda dura, el Gobierno estrenó un nuevo bono en dólares y colocó US$ 150 millones, alcanzando la totalidad del objetivo previsto en la subasta de este miércoles. De esa manera, puso en marcha otra vía para sumar dólares.
Según la secretaría de Finanzas, el Bonar 2027 fue adjudicado a una tasa efectiva del 5,89% anual (5,74% nominal) y recibió ofertas por US$ 868 millones, dejando afuera más del 80% de la demanda. El nuevo título bajo ley argentina vence en octubre de 2027, coincidiendo con las elecciones presidenciales.
«El Tesoro inaugura un nuevo vehículo para acumular dólares aprovechando la mayor disponibilidad de dólares en el mercado local y lo consigue hacer a una tasa de apenas por debajo de 6%, en línea con lo que rinden los Bopreales (títulos del Banco Central) que vencen también en octubre de 2027″, dijo Javier Casabal, economista de Adcap.
El Ministerio de Economía anunció el martes el lanzamiento del Bonar 2027 en sus licitaciones quincenales por un monto de hasta US$ 150 millones, ampliable a US$ 250 millones en la segunda vuelta del jueves, con el objetivo de captar un monto total de hasta US$ 2.000 millones, algo que hasta ahora no pudo concretar en intentos anteriores.
Los dólares serán para pagar el capital de los bonos en moneda dura que vencen el próximo 9 de julio por US$ 2.700 millones. Si se suman los intereses, los compromisos suman US$ 4.300 millones. Así, buscarían evitar un préstamo REPO con bancos internacionales, como el que usó el gobierno para cancelar los pagos de enero.
Con un riesgo país aún elevado (arriba de 500 puntos), que impide volver a los mercados, Luis Caputo trata de tomar deuda en moneda extranjera en principio en la plaza local, donde descansan los «argendólares». Ya lo había hecho en diciembre, cuando lanzó el Bonar 2029 y colocó US$ 1.000 millones, al costo de pagar una tasa alta, del 9,25% anual.
Ahora, el ministro de Economía apuntó a un bono de menor plazo (un año y medio) y emisiones dosificadas para evitar el riesgo de que no haya demanda suficiente. «Es una tasa buena, por la característica del bono tiene una demanda potencial cautiva interesante, la aprovecharon», dijo Gabriel Caamaño, director de Outlier.
Para el economista, la subasta salió en línea con las tasas de bonos corporativos (ON) y de las provincias. Pluspetrol colocó hoy US$ 167 millones al 6,5% anual a tres años. Desde las elecciones de octubre, esas emisiones acumularon US$ 10.700 millones, según estimaciones de Romano Group. Caputo salió a competir por esos dólares.
«Se tiraron de cabeza, evidentemente sobran muchos dolares sin destino en el mercado«, dijo un analista. «Habrá que ver mañana si, a este mismo precio, que está por encima de lo que esperábamos, todavía queda demanda dispuesta a convalidarlo. De ser asi, es posible que una parte de la demanda sea de inversores extranjeros», dijo Casabal.
Por el lado de los pesos, la secretaría de Finanzas también ofreció títulos en pesos en la licitación de este miércoles, en la cual colocó un total de de $ 6,74 billones y recibió ofertas por un total de $ 8 billones de cara a una semana en la que vencen $ 7,2 billones. «Esto significa un rollover (refinanciamiento) de 93,32% sobre los vencimientos del día de la fecha», informó Finanzas.
Una de las novedades de la subasta fue que no hubo títulos cortos en pesos a tasa fija y que se pudo renovar la mayor parte de los pagos, sin elevar las tasas, como había ocurrido en las colocaciones previas. El 64% de lo adjudicado fue a la letra ajustable por inflación (Lecer) con vencimiento en mayo, mientras que el resto se colocó en plazos más largos.
«Esto confirma que había condiciones de reducir tasas fijas e incluir instrumentos en dólares. Así, despues de tres licitaciones seguidas más agresivas y contractivas, se brindó más liquidez, una señal de que tratan de bajar volatilidad y tasas de interés de corto plazo: van a inyectar $ 500.000 millones de liquidez el viernes«, dijo Pedro Siaba Serrate, economista jefe de PPI.